Тема 15. Влияние инфляции на эффективность инвестиционных проектов
Цель лекции: Изучение методики оценки влияния инфляции на эффективность инвестиционных проектов
Вопросы лекции:
- Общие вопросы оценки влияния инфляции на показатели эффективности инвестиционного проекта
- Показатели для описания инфляции при расчетах эффективности инвестиционного проекта
- Методы учета инфляции при расчетах эффективности инвестиционного проекта
Понятие инфляции мы увязываем с процессом уменьшения во време¬ни реальной покупательной способности номинально равноценных сумм. Инфляция оказывает заметное влияние на эффективность про¬ектов. Особенно заметно влияние инфляции на показатели эффектив¬ности проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, требующих значительных заемных средств и реализуемых с одновре¬менным использованием нескольких валют.
Для описания инфляции используют следующие показатели:
-темп инфляции за один шаг (i m), выраженный обычно в процентах в год (или в месяц);
-общий индекс инфляции за шаг m (jm), отражающий отношение среднего уровня цен в конце к среднему уровню цен в конце предыдущего шага;
-общий индекс инфляции за период от начальной точки, в качестве которой можно принять конец нулевого шага, до конца любого шага m расчета (GJm).
Оценить инвестиционный проект с учетом инфляции означает включить фактор обесценения денег на тех шагах, где он проявляется, в расчеты всех параметров, которые используются при определении экономической эффективности.
Влияние инфляции целесообразно отразить по следующим направлениям:
-обоснование нормы дохода;
-оценка потоков денежных средств по трем сферам деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.